Ein Jahr uneinheitlicher Entwicklungen und Aussichten
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Dies ist Marketingmaterial. Bitte lesen Sie den Prospekt des jeweiligen OGAW sowie das Basisinformationsblatt (KID), bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen.
An den Märkten dreht sich weiterhin alles um die Inflation, die Reaktion der Zentralbanken und die Konjunkturaussichten. 2024 wurde inzwischen als „Jahr der Fragmentierung“ beschrieben, denn die Entwicklungen und Aussichten sind weltweit uneinheitlich.
Die Disinflation, also die Verlangsamung des Preisanstiegs, verläuft nicht überall im selben Tempo, die Inflationsentwicklung hat an mehreren Stellen überrascht. Die Eurozone scheint in diesem Prozess einen Vorsprung gegenüber den USA zu haben, was zu Abweichungen in der Preisentwicklung zwischen den beiden Wirtschaftsräumen geführt hat. Die Zinssenkung durch die Europäische Zentralbank (EZB) und das mögliche Handeln der US-Notenbank bleiben jedoch die bestimmenden Themen. Doch nicht nur über weitere Zinssenkungen herrscht Unklarheit, sondern auch über deren Umfang. Die meisten Beobachter gehen allerdings mittlerweile davon aus, dass die Zinsen in diesem Jahr weniger deutlich sinken werden als ursprünglich erwartet.
Verstärkt wird die Fragmentierung durch die Entscheidung der japanischen Zentralbank, die ihre Zinsen Anfang dieses Jahres zum ersten Mal seit 2007 angehoben hat,1 als die Inflation in vielen Schwellenländern bereits zurückging (auch wenn der starke US-Dollar in den letzten Monaten eine Belastung war).
Aktien: US-Aktien robust, Japan im Höhenflug
US-Aktien sind im Vergleich zum europäischen Markt weiterhin teuer bewertet (was europäische Aktien womöglich attraktiv macht), zumal die amerikanische Wirtschaft bisher allen Prognosen eines Abschwungs trotzt. Dank der „Magnificent Seven“2 warf der S&P 500 im Jahr 2023 herausragende Renditen ab. Dieser Trend hat sich auch 2024 fortgesetzt, was allerdings Konzentrationsrisiken mit sich bringt.3
Der japanische Aktienmarkt ist derweil nach einer jahrzehntelangen Schwächephase zu neuem Leben erwacht und konnte alle anderen wichtigen Aktienindizes abhängen.
US-Aktien sind im Vergleich zum europäischen Markt weiterhin teuer bewertet (was europäische Aktien womöglich attraktiv macht), zumal die amerikanische Wirtschaft bisher allen Prognosen eines Abschwungs trotzt. Dank der „Magnificent Seven“ warf der S&P 500 im Jahr 2023 herausragende Renditen ab. Dieser Trend hat sich auch 2024 fortgesetzt, was allerdings Konzentrationsrisiken mit sich bringt.
Der japanische Aktienmarkt ist derweil nach einer jahrzehntelangen Schwächephase zu neuem Leben erwacht und konnte alle anderen wichtigen Aktienindizes abhängen.
Welche Segmente der Anleihenmärkte jetzt attraktiv sind
Die US-Wirtschaft dürfte in der zweiten Jahreshälfte an Schwung verlieren, US-Aktien sind jedoch weiterhin teuer bewertet. Vor diesem Hintergrund könnten sich Anleihen zur Diversifizierung anbieten.5 Allerdings sollten Anleger die Unsicherheit über den Zeitpunkt einer möglichen Zinssenkung nicht außer Acht lassen. Zudem sind Anleihen zinssensitiv.
Dennoch können Anleihen interessant sein. In der Vergangenheit haben sich Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating, die traditionell als relativ sicher gelten, in der Phase nach einem Zinshöchststand gut entwickelt. Die Fundamentaldaten von Investment-Grade-Emittenten sind nach wie vor robust, die Ausfallraten im CCC-Segment steigen dagegen, insbesondere in den USA. In einem unsicheren wirtschaftlichen Umfeld sollten Anleger Staatsanleihen aus Industrieländern und insbesondere US-Staatsanleihen in Betracht ziehen, die vergleichsweise sicher sind. Weitere Zinssenkungen durch die EZB würden sich positiv auf europäische Staatsanleihen und Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating auswirken.
Rating-Agenturen vergeben Ratings für Kreditnehmer. Ausschlaggebend für das Rating sind die Fähigkeit des Schuldners zur Rückzahlung seiner Schulden und die Wahrscheinlichkeit eines Ausfalls. Das Kreditrisiko wird über ein buchstabenbasiertes System kategorisiert. Zwar unterscheiden sich die Bezeichnungen der großen Agenturen voneinander, die höchste Bonität wird jedoch meistens mit AAA und die niedrigste mit CCC angegeben.
Ausblick
Bei Ihren Anlageentscheidungen sollten Sie nicht außer Acht lassen, wie sich die Unsicherheit auf die Marktentwicklung auswirken könnte. Die aktuelle Disinflation könnte an einigen Stellen Chancen eröffnen, birgt jedoch auch Risiken. Bitte beachten Sie, dass die passende Vermögensaufteilung von Ihrer individuellen Risikoneigung, Ihren Anlagezielen und Ihrem Anlagehorizont abhängt.
Die Welt der ETF
Lesen Sie die aktuelle Ausgabe von „Die Welt der ETFs“, dem digitalen Anlegermagazin von Amundi ETF.
- Quelle: BBC News, abrufbar unter https://www.bbc.com/news/business-68594141; Stand: 31. März 2024.
- Als „Magnificent Seven“ werden die führenden Technologieaktien Alphabet, Amazon.com, Apple Inc, Meta Platforms, Microsoft Corp, NVIDIA und Tesla bezeichnet.
- Als Konzentrationsrisiko bezeichnet man potenzielle negative Folgen durch eine einzige, große Anlage in einem bestimmten Markt.
- Bei Aktienrückkäufen kaufen Unternehmen ihre eigenen Aktien und schütten so Barmittel an ihre Aktionäre aus.
- Diversifikation garantiert keine Gewinne und keinen Schutz vor Verlusten.
- Zu den Fundamentaldaten eines Unternehmens gehören Kennzahlen wie Gewinne, Rentabilität, Aktienkurs usw.
Risikohinweise
Potenzielle Anleger müssen die nachstehend und in den Basisinformationsblättern (KID) und im Verkaufsprospekt des Fonds, die unter www.amundietf.de abrufbar sind, beschriebenen Risiken berücksichtigen.
KAPITALRISIKO: ETFs sind nachbildende Instrumente. Ihr Risikoprofil ähnelt dem einer direkten Anlage in dem zugrundeliegenden Index. Das Kapital der Anleger ist vollständig Risiken ausgesetzt und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten Betrag nicht zurück.
RISIKO IN VERBINDUNG MIT DEM BASISWERT: Der zugrundeliegende Index eines ETF kann komplex und volatil sein. Beispielsweise sind ETFs mit einer Ausrichtung auf Schwellenmärkte mit einem größeren Risiko möglicher Verluste verbunden als ein Investment in Industrieländern, da sie vielfältigen und unvorhersehbaren Schwellenländerrisiken ausgesetzt sind.
REPLIKATIONSRISIKO: Die Anlageziele des Fonds werden aufgrund unerwarteter Ereignisse an den zugrundeliegenden Märkten, die die Indexberechnung und die effiziente Fondsnachbildung behindern, unter Umständen nicht erreicht.
GEGENPARTEIRISIKO: Bei synthetisch replizierenden Fonds infolge der Verwendung von OTC-Swaps (OTC = „over-the-counter“) sowie bei Wertpapierleihen sind Anleger Risiken im Hinblick auf die jeweilige(n) Gegenpartei(en) ausgesetzt. Bei einer Gegenpartei/Gegenparteien handelt es sich regelmäßig um (ein) Kreditinstitut/Kreditinstitute, deren Name(n) auf der Website des Fonds unter amundietf.de abrufbar ist/sind. Gemäß den OGAW-Richtlinien darf das mit der Gegenpartei eingegangene Risiko 10% des Gesamtvermögens des Fonds nicht übersteigen.
WÄHRUNGSRISIKO: Ein ETF kann einem Währungsrisiko ausgesetzt sein, wenn der ETF auf eine andere Währung als die zugrundeliegenden Indexwerte lautet, die er nachbildet. Das bedeutet, dass die Wechselkursschwankungen die Wertentwicklungen negativ oder positiv beeinflussen können.
LIQUIDITÄTSRISIKO: Es besteht ein Risiko im Zusammenhang mit den Märkten, die der ETF abbildet. Der Preis und der Wert der Anlagen sind mit dem Liquiditätsrisiko der zugrundeliegenden Indexkomponenten verbunden. Der Wert der Anlagen kann steigen oder fallen. Überdies wird die Liquidität am Sekundärmarkt durch zugelassene Market-Maker an der jeweiligen Börse, an der der ETF notiert ist, zur Verfügung gestellt. Die Liquidität an der jeweiligen Börse kann infolge einer Unterbrechung an dem Markt, der durch den von dem ETF nachgebildeten zugrundeliegenden Index repräsentiert wird, eines Ausfalls der Systeme einer der relevanten Börsen oder anderer Market-Maker-Systeme, oder einer unnormalen Handelssituation bzw. eines unnormalen Handelsereignisses beschränkt sein.
VOLATILITÄTSRISIKO: Der ETF ist Veränderungen in den Volatilitätsmustern der für den zugrundeliegenden Index relevanten Märkte ausgesetzt. Der Wert des ETF kann sich rasch und unvorhersehbar ändern und möglicherweise in erheblichem Umfang steigen oder fallen.
KONZENTRATIONSRISIKO: Bei thematischen ETFs werden Aktien und Anleihen für das Portfolio aus dem ursprünglichen Referenzindex ausgewählt. Je nach den Auswahlregeln kann ein konzentrierteres Portfolio entstehen, in dem die Risiken auf weniger Aktien verteilt sind als in der ursprünglichen Benchmark.
Wichtige Hinweise
Diese Informationen sind nicht zur Weitergabe bestimmt und stellen weder ein Verkaufsangebot noch eine Aufforderung zum Kauf von Wertpapieren oder Dienstleistungen in den Vereinigten Staaten oder ihren Territorien und Besitzungen, die ihrer Rechtshoheit unterstehen, an bzw. zugunsten von US-Personen (gemäß Definition im Verkaufsprospekt des Fonds oder dem Abschnitt mit den rechtlichen Informationen auf den Websites www.amundi.de und www.amundietf.de) dar. Die Fonds sind nicht in den Vereinigten Staaten gemäß dem Investment Company Act von 1940 registriert, und die Anteile/Aktien der Fonds sind nicht in den Vereinigten Staaten gemäß dem Securities Act von 1933 registriert.
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Investitionen in einen Fonds sind mit einem erheblichen Risiko verbunden (die Risiken werden in den Basisinformationsblättern und im Verkaufsprospekt näher erläutert).
Die frühere Wertentwicklung lässt nicht auf zukünftige Renditen schließen. Die Rendite einer Kapitalanlage sowie der Kapitalwert einer Anlage in Fonds oder in einem anderen Anlageprodukt können steigen oder fallen und zu einem Verlust des ursprünglich investierten Kapitalbetrags führen. Alle Anleger sollten vor einer Investitionsentscheidung einen sachkundigen Berater konsultieren, um die Risiken in Verbindung mit der Anlage zu bestimmen und festzustellen, ob eine Anlage geeignet ist.
Eine Zusammenfassung der Informationen zu den Rechten der Anleger und kollektiven Rechtsdurchsetzungsmechanismen können auf der Seite mit den rechtlichen Bestimmungen für Amundi ETFs unter https://about.amundi.com/Metanav-Footer/Footer/Quick-Links/Legal-documentation abgerufen werden.
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