Ausblick 2026
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Die Welt im Jahr 2026: Jahr des Übergangs, kein Abschwung
Sportfans können sich im neuen Jahr auf die Olympischen Winterspiele im Februar in Italien und auf die Fußballweltmeisterschaft im Sommer in den USA, Kanada und Mexiko freuen. Doch 2026 wird auch ein Jahr der großen Jubiläen: Im Juli feiern die USA ihre Gründung vor 250 Jahren und im Oktober wird zum 75. Mal der Friedensnobelpreis vergeben.
Wir sehen sechs Themen, die die Märkte im neuen Jahr bewegen dürften.1 Für Anleger könnten sich in jedem dieser Bereiche Chancen eröffnen, die jedoch gegen Risiken abgewogen werden müssen.2
Dazu gehören der Einfluss neuer Technologien, die unseren Arbeits- und Lebensalltag immer weiter verändern, die Entwicklung der Anleihenmärkte in der neuen Weltordnung, Europas Streben nach industrieller und rüstungspolitischer Autonomie, die Rolle der Schwellenländer in der Weltwirtschaft, das durch technologische Fortschritte begünstigte Wachstum erneuerbarer Energien sowie die unter anderem durch Handelskonflikte erzeugte Unsicherheit.
Die Transition ist gekennzeichnet durch robustes, aber fragiles Wachstum, was für Diversifizierung3 und eine dynamische Vermögensanlage spricht.
Global denken: Aktien abseits des Technologierennens
Technologieunternehmen des Silicon Valley sind nicht nur für die US-Wirtschaft wichtige Wachstumsmotoren. Allerdings sind deren Aktien inzwischen relativ teuer und größere US-Aktienindizes entsprechend hoch bewertet. Die großen Technologieunternehmen haben einen unverhältnismäßigen Anteil am Wachstum und an der Marktkapitalisierung4 dieser Indizes, was Konzentrationsrisiken5 mit sich bringt.
Zwar sind die USA nach wie vor die führende Technologiemacht, doch China hat seine Investitionen erhöht und auch in anderen asiatischen Ländern finden sich heute einflussreiche Unternehmen, wie schon ein Blick auf Taiwan zeigt: Der Inselstaat ist der weltweit wichtigste Produzent von Halbleitern6, und die Nachfrage nach künstlicher Intelligenz (KI) treibt den Markt weiter in die Höhe.
ETF-Ideen:
Diese Entwicklungen sprechen einerseits für eine regionale Streuung auf verschiedene Wachstumsquellen (zum Beispiel chinesische Technologieaktien), unterstreichen andererseits auch die Bedeutung einzelner Sektoren wie KI und Robotik sowie Halbleiter.
Eine globale Strategie, mit der Anleger in Unternehmen aus aller Welt investieren7 und ihr Portfolio diversifizieren können, bleibt weiterhin ein solider Grundbaustein.1
Anleihen in einer Welt steigender Schulden
Auch im kommenden Jahr sollten Anleger den Kurs der Zentralbanken8 im Auge behalten. Dies wird jedoch durch Divergenzen in der Geldpolitik erschwert. In den USA rechnen wir aufgrund des Preisdrucks durch Zölle und des schwächeren Dollars mit einer hartnäckigen Inflation.
Längerfristige Investitionen in die ökologische Wende könnten die Preise zusätzlich anheizen. Die Europäische Zentralbank scheint dagegen auf dem besten Weg zu sein, ihr Inflationsziel zu erreichen.
ETF-Ideen:
Die USA und Europa driften in der Geldpolitik auseinander, was Anleger bei ihrer Anleihenstrategie berücksichtigen sollten. Bei Staatsanleihen scheint Europa gegenüber dem volatilen US-Markt im Vorteil zu sein.
Bei Unternehmensanleihen sprechen robuste Fundamentaldaten und Bilanzen für Investment-Grade-Papiere in Euro und US-Dollar.9
Europa im Wandel
Die Weltordnung befindet sich im Umbruch, und Europa strebt nach Selbstständigkeit. Die EU und andere europäische Länder, darunter Großbritannien, haben sich verpflichtet, mehr in Verteidigung, Infrastruktur und Industrie zu investieren10, um so zur strategischen Autonomie Europas beizutragen. Dies geschieht, obwohl Europa mit bescheidenen Wachstumsaussichten ins neue Jahr geht.
Zudem sind europäische Aktien im Vergleich zum US-Aktienmarkt günstig11. Und noch etwas zeichnet europäische Unternehmen aus: Sie erwirtschaften rund zwei Drittel ihrer Umsätze im Inland12 und sind daher weniger anfällig für US-Zölle und andere externe Schocks.
ETF-Ideen:
So könnten sich Möglichkeiten1 ergeben, die Anleger zum Beispiel über einen europaweiten Core-Index oder Themen- bzw. Sektorstrategien zu den Themen strategische Autonomie, Verteidigung oder Industrie ausschöpfen können.
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Neuordnung in den Schwellenländern
Die Schwellenländer werden voraussichtlich in den kommenden Monaten schneller wachsen als die Industrieländer13. Diese „Wachstumsprämie“ spricht für den Markt, der zudem von einem schwächeren US-Dollar profitieren könnte. Warum? Zum einen verdienen viele Schwellenländer bei einem schwachen Dollar mehr an ihren Exporten und können ihre Dollar-Schulden zudem leichter bedienen.
Andere strukturelle Veränderungen, wie die Neugestaltung globaler Lieferketten und der schnellere technologische Fortschritt begünstigen die Schwellenländer ebenfalls. Zu den wichtigsten Märkten der Schwellenländer gehören Indien und China. China investiert massiv in künstliche Intelligenz und unternimmt viel, um die Lieferketten für kritische Mineralien unter seine Kontrolle zu bringen. In Indien stützen weiterhin die Binnennachfrage und die anhaltende Reformdynamik weiterhin die Konjunktur.
ETF-Ideen:
Grundsätzlich können Anleger das Wachstumspotenzial der Schwellenländer durch eine marktweite Strategie ausschöpfen,1 wobei die Bedeutung Asiens als globaler Wachstumsmotor für eine spezifische Asienstrategie sprechen könnte. Chinesische und indische Aktien könnten als ergänzende Anlage eine Überlegung wert sein.
Strategien für nachhaltiges Wachstum
Mit dem Streben nach strategischer Autonomie wächst auch die Bedeutung von Investitionen in Energiekapazität und -resilienz. Ein Teil dieser Investitionen fließt in Technologie und KI-gesteuerte Digitalisierung, intelligente Netze, fortschrittliche Kühlung, Rechenzentren. Diese Investitionen haben einen realen Hintergrund: der Ausbau von Rechenzentren, die wachsende Nachfrage aus der Industrie und die Elektrifizierung des Verkehrs, die den Stromverbrauch in die Höhe treiben.14
ETF-Ideen:
Klimaneutrale Staatsanleihen sowie Aktienstrategien für globale und europäische Unternehmen, die in die Energiewende und ein nachhaltiges industrielles Wachstum investieren, sind heute vor dem Hintergrund der steigenden Energienachfrage und der Energiewende heute wichtiger denn je.15 Eine entsprechende Investition können Anleger über eine ESG-Übergangsstrategie bzw. eine Strategie für nachhaltige Staatsanleihen tätigen.
Diversifizierung2 in einer Phase kontrollierter Unordnung
Angesichts der geopolitischen Fragmentierung, anhaltender Risiken, uneinheitlicher Inflationsentwicklung und Handelskonflikte sollten Anleger gegebenenfalls auch darüber nachdenken, wie sie ihr Portfolio absichern können. Der Wandel hin zu einer fragmentierteren und instabileren globalen Ordnung unterstreicht die Notwendigkeit, Wachstumswerte durch resilientere Positionen zu ergänzen.
ETF-Ideen:
Rohstoffe, insbesondere Goldstrategien, sowie börsennotierte Immobilien und einzelne defensive Aktiensektoren können ein Portfolio unter Umständen stabilisieren. Mit einer solchen Kombination können Anleger ihr Portfolio diversifizieren2 und es auf eine Welt vorbereiten, die von anhaltender geopolitischer Unsicherheit geprägt ist, aber auch immer wieder neue Chancen bietet.
1. Quelle: Amundi Investment Institute, 2026 Investment Outlook; Stand: 19. November 2025.
2. Anlagen sind mit Risiken verbunden. Weitere Angaben findest du im Abschnitt „Risiken“ weiter unten.
3. Diversifikation garantiert keine Gewinne und keinen Schutz vor Verlusten.
4. Quelle: S&P Global - Die als „Glorreiche 7“ bezeichneten Technologieaktien machen 35% der Marktkapitalisierung des S&P 500 Index aus (Stand: Dezember 2025).
5. Das Risiko von Verlusten durch eine einzige, große Anlage in einem bestimmten Markt.
6. Quelle: Bloomberg – AI Chip Boom Fuels Taiwan’s Fastest Export Gain in 15 Years, 7. November 2025.
7. Anlagen sind mit Risiken verbunden. Weitere Angaben findest du im Abschnitt „Risiken“ weiter unten.
8. Die Zentralbanken legen Leitzinsen (oder Zinssätze) fest, um unter anderem die Inflation zu steuern.
9. Zu den Fundamentaldaten gehören Kennzahlen, die Auskunft über die finanzielle Lage eines Unternehmens geben, zum Beispiel Gewinne, Einnahmen, Schulden, Verbindlichkeiten usw.
10. Quellen: Europäische Kommission. https://commission.Europa.eu/topics/defence/future-European-defence_en, https://commission.europa.eu/strategy-and-policy/priorities-2019-2024/europe-fit-digital-age/european-chips-act_en und https://commission.europa.eu/funding-tenders/find-funding/eu-funding-programmes/eu4health_en
11. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
12. Quellen: Amundi, Bloomberg; Stand: Ende November 2025. Vergangene Markttrends sind kein verlässlicher Indikator für künftige Entwicklungen.
13. Vergangene Markttrends sind kein verlässlicher Indikator für künftige Trends.
14. Quelle: Amundi Investment Institute, 2026 Investment Outlook; Stand: 19. November 2025.
15. Informationen zu den Amundi Richtlinien für verantwortungsbewusste Vermögensanlage findest du auf amundietf.com und amundi.com. Vor einer Anlageentscheidung sollten Anleger alle Merkmale oder Ziele des Fonds abwägen, die in dem jeweiligen Verkaufsprospekt beschrieben sind.
RISIKOHINWEISE
Potenzielle Anleger müssen die nachstehend und in den Basisinformationsblättern (KID) und im Verkaufsprospekt des Fonds, die unter www.amundietf.com abrufbar sind, beschriebenen Risiken berücksichtigen.
KAPITALRISIKO: ETFs sind nachbildende Instrumente. Ihr Risikoprofil ähnelt dem einer direkten Anlage in dem zugrundeliegenden Index. Das Kapital der Anleger ist vollständig Risiken ausgesetzt und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten Betrag nicht zurück.
RISIKO IN VERBINDUNG MIT DEM BASISWERT: Der zugrundeliegende Index eines ETF kann komplex und volatil sein. Beispielsweise sind ETFs mit einer Ausrichtung auf Schwellenmärkte mit einem größeren Risiko möglicher Verluste verbunden als ein Investment in Industrieländern, da sie vielfältigen und unvorhersehbaren Schwellenländerrisiken ausgesetzt sind.
REPLIKATIONSRISIKO: Die Anlageziele des Fonds werden aufgrund unerwarteter Ereignisse an den zugrundeliegenden Märkten, die die Indexberechnung und die effiziente Fondsnachbildung behindern, unter Umständen nicht erreicht.
GEGENPARTEIRISIKO: Bei synthetisch replizierenden Fonds infolge der Verwendung von OTC-Swaps (OTC = „over-the-counter“) sowie bei Wertpapierleihen sind Anleger Risiken im Hinblick auf die jeweilige(n) Gegenpartei(en) ausgesetzt. Bei einer Gegenpartei/Gegenparteien handelt es sich regelmäßig um (ein) Kreditinstitut/Kreditinstitute, deren Name(n) auf der Website des Fonds unter amundietf.de abrufbar ist/sind. Gemäß den OGAW-Richtlinien darf das mit der Gegenpartei eingegangene Risiko 10% des Gesamtvermögens des Fonds nicht übersteigen.
WÄHRUNGSRISIKO: Ein ETF kann einem Währungsrisiko ausgesetzt sein, wenn der ETF auf eine andere Währung als die zugrundeliegenden Indexwerte lautet, die er nachbildet. Das bedeutet, dass die Wechselkursschwankungen die Wertentwicklungen negativ oder positiv beeinflussen können.
LIQUIDITÄTSRISIKO: Es besteht ein Risiko im Zusammenhang mit den Märkten, die der ETF abbildet. Der Preis und der Wert der Anlagen sind mit dem Liquiditätsrisiko der zugrundeliegenden Indexwerte verbunden. Der Wert der Anlagen kann steigen oder fallen. Überdies wird die Liquidität am Sekundärmarkt durch zugelassene Market-Maker an der jeweiligen Börse, an der der ETF notiert ist, zur Verfügung gestellt. Die Liquidität an der jeweiligen Börse kann infolge einer Unterbrechung an dem Markt, der durch den von dem ETF nachgebildeten zugrundeliegenden Index repräsentiert wird, eines Ausfalls der Systeme einer der relevanten Börsen oder anderer Market-Maker-Systeme, oder einer unnormalen Handelssituation bzw. eines unnormalen Handelsereignisses beschränkt sein.
VOLATILITÄTSRISIKO: Der ETF ist Veränderungen in den Volatilitätsmustern der für den zugrundeliegenden Index relevanten Märkte ausgesetzt. Der Wert des ETF kann sich rasch und unvorhersehbar ändern und möglicherweise in erheblichem Umfang steigen oder fallen.
KONZENTRATIONSRISIKO: ETFs können einen großen Teil ihres Vermögens in einem bestimmten Emittenten, einer bestimmten Branche, bestimmten Aktien oder Anleihearten, einem bestimmten Land oder einer bestimmten Region anlegen. Dies kann bei umfangreichen Auswahlregeln zu einem stärker konzentrierten Portfolio führen, bei dem das Risiko auf weniger Aktien verteilt ist. Dies kann jedoch auch eine höhere Volatilität und ein höheres Verlustrisiko bedeuten.
WICHTIGE INFORMATION
Es handelt sich hier um unverbindliche Werbeinformationen, die weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf darstellen. Bitte lesen Sie den Prospekt des jeweiligen Fonds und das Basisinformationsblatt (KID), bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen. Amundi Asset Management, frz. vereinfachte Aktiengesellschaft mit einem Kapital von 1 143 615 555 €, von der AMF unter der Nr. GP 04000036 zugelassene Portfolioverwaltungsgesellschaft, Hauptsitz: 91-93 boulevard Pasteur, 75015 Paris, Frankreich – 437 574 452 HG Paris – Weitere Informationen: amundi.com – Januar 2026.
Diese Informationen sind nicht zur Weitergabe bestimmt und stellen weder ein Verkaufsangebot noch eine Aufforderung zum Kauf von Wertpapieren oder Dienstleistungen in den Vereinigten Staaten oder ihren Territorien und Besitzungen, die ihrer Rechtshoheit unterstehen, an bzw. zugunsten von US-Personen (gemäß Definition im Verkaufsprospekt des Fonds oder dem Abschnitt mit den rechtlichen Informationen auf den Websites www.amundi.com und www.amundietf.com) dar. Die Fonds sind nicht in den Vereinigten Staaten gemäß dem Investment Company Act von 1940 registriert, und die Anteile/Aktien der Fonds sind nicht in den Vereinigten Staaten gemäß dem Securities Act von 1933 registriert.
Amundi ETF bezeichnet das ETF-Geschäft von Amundi und umfasst die Fonds unter der Bezeichnung Amundi ETF.
Potenzielle Anleger müssen die nachstehend und in den Basisinformationsblättern (KID) und im Verkaufsprospekt des Fonds, die unter www.amundietf.com abrufbar sind, beschriebenen Risiken berücksichtigen.
Beim Handel mit ETFs können Transaktionskosten anfallen.
Stand der Angaben: 12. Dezember 2025.