Halbjahresausblick 2026
ETF-Anlageideen
Disziplin macht den Unterschied: Am Markt bleiben, sorgfältig auswählen
Zu den einzelnen Abschnitten
Einschätzungen von Amundi vom 10. Juli 2026, Änderungen jederzeit möglich.
Disziplin und sorgfältige Auswahl machen den Unterschied
Zu Beginn des zweiten Halbjahres lohnt es sich, das eigene Portfolio zu überprüfen und sicherzustellen, dass es auf mögliche Szenarien vorbereitet ist.
Der Ausbruch des Nahost-Kriegs und die Schließung der Straße von Hormus haben die Energiemärkte erschüttert, die Prognosen für die Weltwirtschaft ins Wanken gebracht – und Anlegern einmal mehr die Bedeutung eines robusten und diversifizierten2 Portfolios vor Augen geführt.
Abseits des Nahen Ostens sind die Wachstumsaussichten uneinheitlich: Die US-Wirtschaft profitiert weiterhin von Investitionen in Künstliche Intelligenz (KI) und dürfte mit rund 2% wachsen.3 Europa leidet stärker unter der Energiekrise, weshalb auch die geldpolitische Reaktion anders ausfallen könnte als in den USA und die Zinsen bis Jahresende wohl mindestens einmal steigen werden.3 Die Schwellenländer werden voraussichtlich schneller wachsen als die Industrieländer,3 wenn auch in uneinheitlichem Tempo.
Vor diesem Hintergrund möchten wir Ihnen einige Anlageideen1 für das zweite Halbjahr vorstellen. Wie immer sollten Sie eine Implementierung dieser Ideen auf Ihre Ziele, Ihren Anlagehorizont und Ihr Risikoprofil abstimmen.
Das Fundament: Aktien-Grundbausteine
US-Aktien sind nach wie vor ein wichtiger Bestandteil vieler Portfolios, und Künstliche Intelligenz ein ebenso wichtiger Wachstumsmotor. Doch für beide gilt: Ohne sorgfältige Auswahl geht es nicht.
In Anbetracht der Dominanz einiger weniger Mega Caps am US-Aktienmarkt sind Strategien zur Reduzierung der Konzentrationsrisiken eine Überlegung wert, etwa eine gleichgewichtete Strategie (wobei jede Aktie das gleiche Gewicht erhält und keine einzelne Position das Portfolio dominiert) oder durch eine US-Strategieohne Mega Caps (bei dem die nach Marktkapitalisierung größten Unternehmen aus dem Index ausgeschlossen werden).
Künstliche Intelligenz ist weiterhin eines der wichtigsten langfristigen Wachstumsthemen, doch Potenzial sehen wir inzwischen auch abseits der wenigen großen US-Technologieunternehmen.
Anleger sollten die gesamte KI-Wertschöpfungskette betrachten, zu der neben Hardware (Halbleiter und Speicherchips) und Infrastruktur (Rechenzentren und Cloud-Computing) auch Anwendungsbereiche gehören (Software und Applikationen). Ein Perspektivwechsel lohnt sich, denn in der nächsten Phase der KI-Story geht es weniger darum, wer die Technologie als Erster entwickelt, sondern wer sie skalieren und effektiv einsetzen kann.
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Europa: Ein mehrjähriger Erneuerungszyklus
Mit umfangreichen Investitionen in Verteidigung, Energiesicherheit, industrielle Erneuerung und KI-Infrastruktur tritt Europa in eine neue Wachstumsphase ein. Mit anderen Worten: Investitionsausgaben lösen den Konsum als Wachstumsmotor der europäischen Wirtschaft ab.
Beschleunigt wird das europäische Streben nach Selbständigkeit in Verteidigung, Industrie, Gesundheit und Energieversorgung durch mehrere Krisen, darunter die Pandemie, der russische Angriff auf die Ukraine und Donald Trumps „America first“-Politik.
Europa soll unabhängiger von den USA werden und eigene Kapazitäten aufbauen, die die strategische Autonomie des Kontinents stärken. Umfang und Ausmaß der europäischen Agenda – und der damit einhergehenden Investitionspläne – könnten europäische Aktien über Jahre hinaus attraktiv machen.1
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Anleihen: Attraktive Nischen
Am Anleihenmarkt sollten Anleger die unterschiedlichen Entwicklungen in Europa und den USA im Auge behalten. Die Europäische Zentralbank wird ihren Leitzins bis Jahresende voraussichtlich ein weiteres Mal anheben, in den USA erwarten wir dagegen stabile Zinsen.3
Potenzial sehen wir unter anderem bei europäischen Investment-Grade-Unternehmensanleihen, die attraktiver sein könnten als äquivalente US-Anleihen. Als Einkommensquelle mit begrenzter Zinssensitivität könnten europäische Investment-Grade-Anleihen mit kurzer bzw. sehr kurzer Laufzeit infrage kommen.
Der entscheidende Vorteil kürzerer Laufzeiten und flexibler Strategien ist das geringere Zinsrisiko gegenüber Strategien mit längerer Duration.
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Schwellenländeraktien: Auf Präzision kommt es an
Die Schwellenländer wachsen nach wie vor schneller als die Industrieländer,3 allerdings rechnen wir weiterhin mit einer uneinheitlichen Entwicklung4 innerhalb des Schwellenländer-Universums. Das Wachstumspotenzial dieser Länder lässt sich durch eine marktweite Strategie ausschöpfen, doch mit präziser Auswahl können Anleger ihre Vermögensaufteilung gegebenenfalls besser auf einzelne Wachstumssegmente abstimmen.
Südkorea und Taiwan spielen eine entscheidende Rolle in der Produktion von Speicherchips und Halbleitern, die für den Ausbau Künstlicher Intelligenz unerlässlich sind. Mit chinesischen A-Aktien5 können Anleger ein gezieltes Engagement auf den chinesischen KI- und Technologiemarkt aufbauen.
In Lateinamerika fällt Brasilien auf, dessen Anteil am MSCI Latin America Index inzwischen auf knapp 60% gestiegen ist.6 Mit einer Positionierung in einemoder beiden dieser Märkte können Anleger ihr Portfolio potenziell optimieren. Aktien brasilianischer Uunternehmen profitieren von der globalen Rohstoffnachfrage und sind finanziell solide, weshalb ein solches Engagement auch vor Inflation schützen kann.
ETF-Anlageideen
Balance in unsicheren Zeiten
In Anbetracht höherer Inflation, geopolitischer Unsicherheit und wirtschaftlicher Volatilität sollten Anleger möglicherweise auch über neue Instrumente nachdenken, mit denen sie ihr Portfolio noch widerstandsfähiger machen können. Mehrere Strategien bieten sich als Option an:
Eine BIP-gewichtete globale Aktienstrategie kann die hohe Konzentration von US-Aktien reduzieren und die globale Wirtschaft insgesamt besser abbilden.
Ein Index auf Goldminenunternehmen könnte in einem unsicheren Marktumfeld zur Diversifizierung2 beitragen.
Und mit einer Einkommensstrategie können Anleger regelmäßige laufende Erträge erzielen, ohne ihre Allokationin wichtigen europäischen und US-Indizes vollständig aufzugeben.
ETF-Anlageideen
Fazit: Der langfristige Erfolg zählt
Disziplin bezeichnet die Fähigkeit, auch in schwankungsreichen Phasen am Markt zu bleiben, seine Überzeugungen auch in unsicheren Zeiten nicht aufzugeben und Portfolios zu strukturieren, die das aktuelle Umfeld nicht nur überstehen, sondern nach Möglichkeit Potenzial aus strukturellen Veränderungen schöpfen können.
Die Risiken sind real: Die Straße von Hormus könnte für längere Zeit geschlossen bleiben, Künstliche Intelligenz könnte die Hoffnungen nicht erfüllen und die Zentralbanken könnten die Zinsen aggressiv anheben, um die Inflation einzudämmen. Doch wie wir in diesem Ausblick zeigen, stehen Anlegern zahlreiche Instrumente zur Verfügung, um diese Risiken zu steuern.
Wir wollen Anlageinstrumente entwickeln, mit denen Anleger jede dieser Themen mit der Präzision und Flexibilität umsetzen können, die das aktuelle Umfeld erfordert.
1. Investitionen sind mit Risiken verbunden. Weitere Angaben finden Sie im Abschnitt „Risiken“ weiter unten.
2. Diversifizierung garantiert keine Gewinne und keinen Schutz vor Verlusten.
3. Quelle: Bloomberg, Prognosen des Amundi Investment Institute; Stand: 17. Juni 2026
4. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
5. China-A-Aktien sind Aktien von Unternehmen aus Festlandchina, die an den chinesischen Inlandsbörsen in Yuan gehandelt werden. Sie unterscheiden sich von H-Aktien (die in Hongkong gehandelt werden) und B-Aktien (die in Fremdwährung gehandelt werden).
6. Quelle: MSCI; Stand: Ende Juni 2025. Weitere Informationen zur Indexmethodik finden Sie unter http://www.msci.com/
Durchschnitt dar. Stand: Februar 2026.
Marketingkommunikation. Die in diesem Dokument geäußerten Einschätzungen entsprechen dem Standpunkt von Amundi zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und können sich ändern.
Informationen zu den Amundi Richtlinien verantwortungsbewusste für Vermögensanlage findest du auf amundietf.com und amundi.com. Vor einer Anlageentscheidung sollten Anleger alle Merkmale oder Ziele des Fonds abwägen, die in dem jeweiligen Verkaufsprospekt beschrieben sind.
Risikohinweise
Potenzielle Anleger müssen die nachstehend und in den Basisinformationsblättern (KID) und im Verkaufsprospekt des Fonds, die unter www.amundietf.com abrufbar sind, beschriebenen Risiken berücksichtigen.
KAPITALRISIKO: ETFs sind nachbildende Instrumente. Ihr Risikoprofil ähnelt dem einer direkten Anlage in dem zugrundeliegenden Index. Das Kapital der Anleger ist vollständig Risiken ausgesetzt und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten Betrag nicht zurück.
RISIKO IN VERBINDUNG MIT DEM BASISWERT: Der zugrundeliegende Index eines ETF kann komplex und volatil sein. Beispielsweise sind ETFs mit einer Ausrichtung auf Schwellenmärkte mit einem größeren Risiko möglicher Verluste verbunden als ein Investment in Industrieländern, da sie vielfältigen und unvorhersehbaren Schwellenländerrisiken ausgesetzt sind.
REPLIKATIONSRISIKO: Die Anlageziele des Fonds werden aufgrund unerwarteter Ereignisse an den zugrundeliegenden Märkten, die die Indexberechnung und die effiziente Fondsnachbildung behindern, unter Umständen nicht erreicht.
GEGENPARTEIRISIKO: Bei synthetisch replizierenden Fonds infolge der Verwendung von OTC-Swaps (OTC = „over-the-counter“) sowie bei Wertpapierleihen sind Anleger Risiken im Hinblick auf die jeweilige(n) Gegenpartei(en) ausgesetzt. Bei einer Gegenpartei/Gegenparteien handelt es sich regelmäßig um (ein) Kreditinstitut/Kreditinstitute, deren Name(n) auf der Website des Fonds unter amundietf.de abrufbar ist/sind. Gemäß den OGAW-Richtlinien darf das mit der Gegenpartei eingegangene Risiko 10% des Gesamtvermögens des Fonds nicht übersteigen.
WÄHRUNGSRISIKO: Ein ETF kann einem Währungsrisiko ausgesetzt sein, wenn der ETF auf eine andere Währung als die zugrundeliegenden Indexwerte lautet, die er nachbildet. Das bedeutet, dass die Wechselkursschwankungen die Wertentwicklungen negativ oder positiv beeinflussen können.
LIQUIDITÄTSRISIKO: Es besteht ein Risiko im Zusammenhang mit den Märkten, die der ETF abbildet. Der Preis und der Wert der Anlagen sind mit dem Liquiditätsrisiko der zugrundeliegenden Indexwerte verbunden. Der Wert der Anlagen kann steigen oder fallen. Überdies wird die Liquidität am Sekundärmarkt durch zugelassene Market-Maker an der jeweiligen Börse, an der der ETF notiert ist, zur Verfügung gestellt. Die Liquidität an der jeweiligen Börse kann infolge einer Unterbrechung an dem Markt, der durch den von dem ETF nachgebildeten zugrundeliegenden Index repräsentiert wird, eines Ausfalls der Systeme einer der relevanten Börsen oder anderer Market-Maker-Systeme, oder einer unnormalen Handelssituation bzw. eines unnormalen Handelsereignisses beschränkt sein.
VOLATILITÄTSRISIKO: Der ETF ist Veränderungen in den Volatilitätsmustern der für den zugrundeliegenden Index relevanten Märkte ausgesetzt. Der Wert des ETF kann sich rasch und unvorhersehbar ändern und möglicherweise in erheblichem Umfang steigen oder fallen.
KONZENTRATIONSRISIKO: ETFs können einen großen Teil ihres Vermögens in einem bestimmten Emittenten, einer bestimmten Branche, bestimmten Aktien oder Anleihearten, einem bestimmten Land oder einer bestimmten Region anlegen. Dies kann bei umfangreichen Auswahlregeln zu einem stärker konzentrierten Portfolio führen, bei dem das Risiko auf weniger Aktien verteilt ist. Dies kann jedoch auch eine höhere Volatilität und ein höheres Verlustrisiko bedeuten.
KREDITWÜRDIGKEIT: Bei der Investition in ETCs sind die Anleger von der Kreditwürdigkeit des Emittenten abhängig.
Wichtige Hinweise
Diese Unterlage richtet sich ausschließlich an professionelle Anleger und geeignete Gegenparteien im Sinne der Richtlinie 2014/65/EU über Märkte für Finanzinstrumente des Europäischen Parlaments, die ausschließlich auf eigene Rechnung handeln. Sie richten sich nicht an Privatkunden. In der Schweiz ist die Unterlage ausschließlich für qualifizierte Anleger im Sinne von Artikel 10 Absatz 3 Buchstaben a), b), c) und d) des Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni 2006 bestimmt.
Diese Informationen sind nicht zur Weitergabe bestimmt und stellen weder ein Verkaufsangebot noch eine Aufforderung zum Kauf von Wertpapieren oder Dienstleistungen in den Vereinigten Staaten oder ihren Territorien und Besitzungen, die ihrer Rechtshoheit unterstehen, an bzw. zugunsten von US-Personen (gemäß Definition im Verkaufsprospekt des Fonds oder dem Abschnitt mit den rechtlichen Informationen auf den Websites www.amundi.de und www.amundietf.de) dar. Die Fonds sind nicht in den Vereinigten Staaten gemäß dem Investment Company Act von 1940 registriert, und die Anteile/Aktien der Fonds sind nicht in den Vereinigten Staaten gemäß dem Securities Act von 1933 registriert.
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Dieses Dokument ist kommerzieller Art. Die in diesem Dokument beschriebenen Fonds sind unter Umständen nicht für alle Anleger erhältlich und sind möglicherweise nicht in allen Ländern für den öffentlichen Vertrieb bei den jeweiligen Behörden registriert. Jedem Anleger obliegt es sicherzustellen, dass er berechtigt ist, dieses Produkt zu zeichnen oder in dieses Produkt zu investieren. Bevor Sie in das Produkt investieren, sollten Anleger unabhängige Finanz-, Steuer-, buchhalterische und Rechtsberatung einholen.
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Bei den Fonds handelt es sich um deutsche, französische, luxemburgische und/oder irische offene Investmentfonds, die entsprechend von der deutschen Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), von der französischen Autorité des Marchés Financiers (französische Finanzmarktaufsichtsbehörde), von der Luxemburger Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) oder von der Central Bank of Ireland (irische Finanzmarktaufsichtsbehörde) genehmigt wurden und zur Vermarktung ihrer Anteile oder Aktien in verschiedenen europäischen Ländern (die Vertriebsländer) gemäß Artikel 93 der Richtlinie 2009/65/EG berechtigt sind. Die Fonds können Teilfonds der folgenden Umbrellastrukturen sein:
• Amundi Index Solutions, Luxemburger SICAV, RCS B206810, mit Sitz in 5, Allée Scheffer, 2520 Luxemburg, gemanagt von Amundi Luxembourg S. A.
• Amundi ETF ICAV: irisches kollektives Vermögensverwaltungsvehikel mit offenem Dach, das nach irischem Recht gegründet und von der irischen Zentralbank zum öffentlichen Vertrieb zugelassen ist. Die Verwaltungsgesellschaft des Fonds ist Amundi Ireland Limited, 1 George’s Quay Plaza, George’s Quay, Dublin 2, D02 V002, Irland. Amundi Ireland Limited ist von der irischen Zentralbank zugelassen und wird von dieser reguliert
• Multi Units France, SICAV nach französischem Recht, RCS 441 298 163, mit Sitz in 91-93, boulevard Pasteur, 75015 Paris, Frankreich; gemanagt von Amundi.
• Multi Units Luxembourg, RCS B115129,eine Luxemburger SICAV mit Sitz in 9, rue de Bitbourg, 1273 Luxemburg; gemanagt von Amundi.
• Amundi, deutscher Umbrellafonds, verwaltet von Amundi Luxembourg S.A., 5, Allée Scheffer, 2520 Luxemburg;
• Amundi Multi-Asset Portfolio, deutscher Umbrellafonds, verwaltet von Amundi Luxembourg S.A., 5, Allée Scheffer, 2520 Luxemburg
Potenzielle Anleger müssen vor der Zeichnung die Angebotsunterlagen (Basisinformationsblatt (KID) und Verkaufsprospekt) des Fonds lesen. Die englische Fassung des Verkaufsprospekts für französische, luxemburgische und irische OGAW ETFs, die deutsche Fassung für deutsche OGAW ETFs sowie das in den jeweiligen Sprachen der Vertriebsländer erhältliche KID sind kostenlos in elektronischer Form auf www.amundi.de und www.amundietf.de verfügbar. Die Unterlagen können als Druckversion ebenfalls von der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft bezogen werden.
Investitionen in einen Fonds sind mit einem erheblichen Risiko verbunden (die Risiken werden in den Basisinformationsblättern und im Verkaufsprospekt näher erläutert).
Die frühere Wertentwicklung lässt nicht auf zukünftige Renditen schließen. Die Rendite einer Kapitalanlage sowie der Kapitalwert einer Anlage in Fonds oder in einem anderen Anlageprodukt können steigen oder fallen und zu einem Verlust des ursprünglich investierten Kapitalbetrags führen. Alle Anleger sollten vor einer Investitionsentscheidung einen sachkundigen Berater konsultieren, um die Risiken in Verbindung mit der Anlage zu bestimmen und festzustellen, ob eine Anlage geeignet ist.
Die in diesem Dokument beschriebenen Fonds sind unter Umständen nicht für alle Anleger erhältlich und sind möglicherweise nicht in allen Ländern für den öffentlichen Vertrieb bei den jeweiligen Behörden registriert.
Dem Anleger obliegt es sicherzustellen, dass sein Investment die für ihn geltenden Gesetze erfüllt, und zu prüfen, ob diese Anlage aufgrund seiner Vermögenssituation (einschließlich steuerlicher Aspekte) zu seinem Anlageziel passt. Die zukünftige Wertentwicklung unterliegt der Besteuerung, die von der persönlichen Situation des jeweiligen Anlegers abhängig ist und sich in der Zukunft ändern kann. Anleger sollten vor Investition unabhängige Finanz-, Steuer-, buchhalterische und Rechtsberatung einholen.
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Es wird darauf hingewiesen, dass die jeweilige Fonds- oder Managementgesellschaft Regelungen in Bezug auf Anteile/Aktien des Fonds, die für die Vermarktung in einem Mitgliedstaat der EU geschaffen wurden und bezüglich derer sie eine Mitteilung gemacht hat, widerrufen können.
Eine Zusammenfassung der Informationen zu den Rechten der Anleger und kollektiven Rechtsdurchsetzungsmechanismen können auf der Seite mit den rechtlichen Bestimmungen für Amundi ETFs unter https://www.amundi.de/privatanleger/ezjscore/call/ezjscamundibuzz::sfForwardFront::paramsList=service=ProxyGedApi&routeId=_dl_7e952d5a-a50d-4b5a-880e-aa820ee40a2c_inline abgerufen werden.
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AMUNDI PHYSICAL GOLD ETC (der „ETC“) ist eine Serie von Schuldverschreibungen, die irischem Recht unterliegt und von Amundi Physical Metals plc, einem irischen Spezialvehikel (der „Emittent“), ausgegeben wird. Der Basisprospekt und die Beilage zum Basisprospekt des ETC wurden von der Central Bank of Ireland (die „Zentralbank“) als zuständige Behörde gemäß der Prospektrichtlinie genehmigt. Gemäß den Bestimmungen der Prospektrichtlinie wird der ETC in einem Basisinformationsblatt (KID), endgültigen Bedingungen und einem Basisprospekt (nachfolgend die „rechtliche Dokumentation“) beschrieben. Vor der Zeichnung muss potenziellen Anteilszeichnern das Basisinformationsblatt des ETC (KID) zur Verfügung gestellt werden. Die rechtliche Dokumentation kann auf Anfrage von Amundi bezogen werden. Die Verbreitung dieses Dokuments und das Angebot oder der Verkauf der ETC-Wertpapiere können in bestimmten Rechtsordnungen gesetzlich beschränkt sein. Eine Beschreibung bestimmter Beschränkungen für die Verbreitung dieses Dokuments entnehmen Sie bitte dem Basisprospekt. Die Anleger sind dem Bonitätsrisiko des Emittenten ausgesetzt.
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Österreich:
Für Amundi Index Solutions and Amundi ETF ICAV: Die aufsichtsrechtlichen Unterlagen der in Österreich zum öffentlichen Vertrieb zugelassenen Fonds sind kostenlos als gedruckte Exemplare erhältlich bei Société Générale, Niederlassung Wien, Prinz Eugen Straße 8, 10/5/Top 11, A-1040 Wien, Österreich, die als Zahlstelle und steuerlicher Vertreter fungiert, und unter www.amundietf.com.
Für Multi Units France and Multi Units Luxembourg: Die aufsichtsrechtlichen Unterlagen der in Österreich zum öffentlichen Vertrieb zugelassenen Fonds sind kostenlos als gedruckte Exemplare erhältlich bei: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Am Belvedere 1, A-1100 Wien, Österreich, die als fungiert Zahlstelle und steuerlicher Vertreter sowie unter www.amundietf.at
Schweiz:
Dieses Dokument ist nur für qualifizierte Anleger (im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni 2006 in der geänderten oder ergänzten Fassung) bestimmt und darf nicht der Öffentlichkeit angeboten werden.
Für Amundi Index Solutions and Amundi ETF ICAV: Der Vertreter und die Zahlstelle für in der Schweiz zum öffentlichen Vertrieb registrierte Fonds ist für Amundi Index Solutions SICAV und für Amundi ETF ICAV: Vertreter – CACEIS (Switzerland) SA und Zahlstelle, CACEIS Bank, Nyon Branch, beide unter 35 Route de Signy, Case postale 2259, CH-1260 Nyon. Kostenlose Exemplare des Prospekts, der Basisinformationen, der Jahres- und Halbjahresberichte, der Verwaltungsvorschriften und anderer Informationen sind unter der oben angegebenen Adresse des Vertreters erhältlich.
Für Multi Units France and Multi Units Luxembourg: Der Vertreter und die Zahlstelle des Fonds/der Fonds in der Schweiz ist Société Générale, Paris, Zweigniederlassung Zürich, Talacker 50, CH-8001 Zürich. Der Prospekt oder das Angebotsmemorandum, die Basisinformationen, das Verwaltungsreglement, die Satzung und/oder sonstige Satzungsdokumente sowie die Jahres- und Halbjahresfinanzberichte können kostenlos beim Vertreter in der Schweiz bezogen werden. Der Prospekt, die Basisinformationen, die Satzung und/oder die Jahresberichte sind kostenlos beim Vertreter in der Schweiz erhältlich.
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S&P Dow Jones Indices-Hinweis
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Stand: 15.07.2025